1、城市规划,楼市前行的驱动力
建筑大师贝聿铭曾说:对于一个城市来说,最重要的不是建筑,而是规划。如其所言,城市空间的规划布局,直接关系到这座城市的可持续发展和远大目标的实现。
大到京津冀协同发展、小到北京城市副中心,区域的整体规划带来了基础设施与发展面貌的蜕变,更赋予区域楼市无限的想象空间。
相比较而言,恢宏的城市群规划是一个长期的渐进式的发展过程,对片区的价值推动作用更为持久,但过程中宏观环境或微观市场发生变化的概率较高,楼市很可能会因此出现短期的振荡。而区域型的规划掣肘较小,推进更为高效,对楼市形成的驱动作用也较为稳健。
2、整体&局部,决定规划含金量
被誉为美国城市规划教母的简·雅各布斯写到,只有前瞻的视野和统一的规划,才能创造一个非凡的城市和区域。
然而,随着城市发展,缺少留白的北京越来越拥挤,只能通过旧城改造的方式,小片区、渐进式地进行城市更新。但是,只有区域整体规划、全面改造,才能跟得上时代发展的步伐,也才更能匹配经济的发展、产业的升级,以及人居环境的要求。
以2017年北京128个棚户区改造项目为例,这128个项目在北京16个行政区中均有分布,但其中超过三分之一项目改造面积不足10万平米,而在百万平米以上的超大体量项目仅有17个。
数万平方米的局部改造对提升城市价值的作用相对有限,相比之下,多个村庄在整体拆迁后,以前瞻的发展理念,重新进行区域的规划布局,催生出一个又一个发展新区,成为锻造“城中之城”的利器。
3、楼市的热,始于城市级的规划
城市级的整体规划,犹如点石成金的魔法棒,引入高端产业、改善生态环境、优化交通状况、完善公共配套,这一切,都与土地的腾挪息息相关。随着全新城市生活理念的落地,楼市热度自然会随之升温。
以朝阳孙河为例,百万平米土地先规划后建设,近几年连续出让的10宗地块中,业态涵盖住宅、商业、教育、医院、养老等,因此成为宜居宜业的高端发展区。区域房价在2013年以5万+的高位起步,如今最高签约价已超过11万,区域依旧热度不减,多盘旺销。
下一个孙河,将从今年北京17个超大体量的旧改项目中诞生。令人震惊的是,这其中的三个项目都位于西五环的长辛店镇,这三个项目连接成片,实为一个总体量达600公顷的巨无霸项目。
4、西五环长辛店,可持续发展的城市功能区
长辛店曾经孕育着北京近代工业产业的火种,又是“二七”工人运动的主要策源地,这里还生产出了新台6000马力内燃液力传动机车。如今,老镇正在重生。
据了解,作为“西部生态发展带”上,丰台永定河生态文化新区的重要组成部分,长辛店的旧改将遵循“823”模式,即“退8”还建绿地,“还2”用于建设项目,“建3”用小雪来了,今年楼市也逐步降温了。
统计局数据显示,2017年10月份,70个大中城市住宅销售价格统计数据显示,热点城市
新房房价环比继续全部下降或持平,同比涨幅全部回落。
在全国加强限购、限售等一系列楼市调控政策下,也许绝大部分人觉得那些开发商日子不好过吧?
但是在香港上市的内房股三杰,碧桂园、中国恒大、融创中国,今年却迎来了一波估值重构。
融创中国,今年上涨了超5倍,如果从去年低点4元左右看涨了快9倍;
中国恒大,今年上涨了4.8倍;
碧桂园,今年也早已翻翻。
以上数据截止到2017年11月23日收盘价
而传统楼市老大哥,万科最近也突破历史新高。
也许这一切上涨与你认知不相符合,但是正是这种认知差异,造就了轰轰烈烈的近十倍股,财富也在此期间完成了再分配。
外资马失前蹄
先来看看福布斯2017中国富豪榜首富许家印背后的碧桂园。
外资中老牌投行瑞信在2016年发表报告指出:
碧桂园的去化率或下降,成为无法实现今年合约销售目标的主要风险。碧桂园去年下半年加快收购土地,一年内土储增近50%。不过,其近日进入土地成本高企且竞争加剧的一线城市,成为主要的营运风险。
由于其加速收购土地,预计其净负债比率至去年底增至70%,今年可能进一步上升。该行分析显示,碧桂园近日收购的项目,可能拖累2017财年往后的利润率。
给予碧桂园跑输大市评级,目标价由3元降至2.7元。
再来看看历史走势,正是股价腾飞之时,看来专业机构也有马失前蹄的时候。
也许很多人也有着跟专业机构一样的看法,一方面政策收紧,另一方面企业杠杆率快速上升,为经营增加了很多不确定性,需要偿还大量银行利息。
给我一个杠杆
古希腊科学家阿基米德有这样一句流传千古的名言:“假如给我一个支点,我就能把地球挪动!”
企业如果在适当的时候加对了杠杆,对利润也能起到同样放大作用。
把时间拉回到三年前,行业内出现了明显的分歧。
2014年,万科的郁亮先生在第六届中国
房地产科学发展论坛上发表了对于地产“白银时代”的观点。他主要的观点是:行业暴利时代结束,整体增速放缓,行业集中度有望提升,将更注重普通住宅和商业地产,一线城市的优势更明显。
万科作为当时行业龙头,“白银时代”观点一经抛出,受到市场巨大关注。万科管理层也的确在改变经营策略,明显地放缓拿地节奏,非传统地产的收入占比逐步提升,加快回款进度。
其实万科并没有完全对市场判断准确,其中对地价以及房价的判断,以及之后三四线城市的去库存化情况,这也才有机会让之后内房股三杰大展机会。
内房股三杰采取了与万科不同的发展策略,在2014-2016年做了大量杠杆型扩张动作,除了常规贷款以外,还有大量的配股、优先股、永续债等手段。
融创中国2016年发了100亿的永续债,17年上半年负债率位居众房企之首;
恒大采用优先股、优先票据、永续债等多种融资手段;
碧桂园2015年永续债规模增从2014年底的30.9亿元增至195.28亿元。
内房股三杰通过增加杠杆->加快周转->加大土地及项目储备,同时不放弃三四线城市,聚焦房地产主业的发展。
如今,地产行业格局已是沧海桑田。
2017年1-10月中国房地产企业销售百强榜中,昔日老大哥万科被碧桂园超越,从数字差距来看,万科和恒大基本上已经失去了逆转碧桂园夺得第一的可能。
排行榜中最让人意外、也最不意外的是融创中国,昔日负债最多的融创如今成为半路杀出的黑马。
地产商的江湖
有人的地方就有恩怨,有恩怨就有江湖,人就是江湖,你怎么退出。
如今地产商的发展也遇到了同样的境地,如今一线地产商业绩大增,但是对于中小地产商来说却是寒冬。
今年1-10月的销售额来看,行业前三房企业绩环比增长11.8%,而TOP4-20及TOP31-50房企业绩规模环比下降分别达10.5%和10.2%。
大鱼吞小鱼的戏码正在上演,等到五年以后、十年以后,等到这个行业在兼并重组之后就剩20家、50家、100家的时候,基本上就是房地产的下半场。
地产商美好生活的投资逻辑
房子是用来住的,不是用来炒的,这是一个颠扑不破的真理。违背这个铁的法则,即使一时赚到了快钱,但早晚是要赔回去的。
融创中国的孙宏斌表示,这些年,他对
房地产行业一直比较悲观。“这个行业不太可能暴涨,但是往下走可能性也不会太大,会在一个很窄的通道里,这个行业其实已经很难了。”
地产商的未来是投资消费升级,投资美好生活。
在追求美好生活途中,美好生活必然要包括人们的居住。
未来,人们有了房子之后,更多地会考虑如何更安全,如何更舒服,如何更加智能。
最后分享一段话与君共享,这不仅仅适合地产商的未来,也适合你永远把这段话作为投资的座右铭:
以1天为单位做投资,靠的是运气;
以1年为单位做投资,靠的是能力;
以10年为单位做投资,靠的是规划与纪律;
以30年甚至50年做投资,靠的是时代格局。